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今年10月8日，美國商務部將海康威視等八家中國科技企業列入“黑名單”，名單上的實體未經美國政府許可，禁止與美國企業開展業務往來。
隨即，海康威視等企業也相繼通過發布公告、召開電話會議等舉措，以期將恐慌及損失降到最小。
之后，海康威視對所有美國物料都做了詳盡梳理，全面開展了美國元器件的替代工作，少量暫時來不及替代的物料，通過增加庫存來換取更長的替代處理時間。
同時，海康威視還擬與中電基金、中電海康、杭州高新公司、中電管理公司共同投資設立海康智慧基金，圍繞海康威視產業鏈上下游及延伸產業開展投資。
就此，有業內人士提到，海康威視提前一年準備替代方案，增加備貨和研發，但海外業務預計短期仍難改善；創新業務占比和毛利均較低，還遠不足以有效支撐公司整體業績。
針對部分疑問和問題，日前，海康威視在接受投資者調研時提到，制裁對市場的影響還在觀察階段，目前還很難下定論進行量化，影響在四季度會比較直接。如果未來的半年到一年時間海康能平穩的度過，相信海康會上到一個新的高度。
同時，他們還公開介紹了制裁對于公司的整體業務影響情況，包括損失一些客戶及項目，甚至錯失勢在必得的商業合作。
從訪談中可以看出，盡管海康威視有信心抵御這次危機，但對于客戶的擔憂及外界環境的變化，仍然存在較大動蕩。
但長期來看，其核心競爭力并未削弱。
以下為調研實錄：
公司第三季度銷售費用及研發費用的增速相較營收更快一些，在相關費用支出方面，增速是否與預期比較一致？實體清單已經坐實，對于海康后續的研發費用支出是否有進一步的影響？
關于研發費用中的人員增長和薪酬增長兩方面，比較難給出一個具體的拆分， 過去幾年海康的人員增長是比較快的階段，人員增長帶來的費用增長比較多一些。
實體清單落地了，但海康應對還是比較從容的，最近一年多的時間，我們就開始做物料替代、方案設計。這個過程需要投入比較多的人力，體現在研發費用增長當中，造成費用率比較高的結果。
海康去年的研發費用率是 8.99%，前些年的研發費用率大概是 7%~8%，后續，研發費用會相對穩定。
如何判斷實體清單對公司未來毛利率的影響？
最近兩年公司的毛利率基本保持穩中略有提升，大致在45-46%附近。
毛利率與公司整體收入結構的關系更大一些。海康自有產品的毛利率比較高，硬盤和工程業務的毛利率相對較低，毛利率的數值是公司業務結構綜合的結果，目前公司有能力維持相對比較穩定的毛利率。
其他方面的影響對毛利率會產生多大的波動，這個問題比較難回答， 因為數據是財務在每個周期結束以后，根據各塊業務的結果綜合計算出來的。
于我們來說，更重要的是關注每塊業務的健康發展，減少突發的較大波動，從而較大程度影響產品價格或者影響收入結構。
海康的產品種類太多，各個業務模塊的收入來源也很多，所以我們很難去控制毛利率的數值，但我們會非常關注毛利率的變化。 目前我們的業務都還是比較健康的，毛利率方面也不用太擔憂。
之前海康提到未來的兩個策略：國際化及全球化，當下，這兩個戰略有微調嗎？
最近一段時間，我們看到上游供應鏈的持續和穩定越發關鍵，在沒有這些因素的影響下，全球配置資源非常順利，不存在任何障礙；當全球配置資源存在障礙時，企業必須在生存策略上做出一些改變。
關于全球化，海康會選擇更加謹慎、認真的態度，但是不會改變我們全球化的大策略，我們會在符合各個國家和地區要求的前提下開展業務。
有些投資者開玩笑：是不是美國生意不做了？我們非常明確，美國生意還要繼續做，全球化要繼續推進。
關于軟硬件一體化，在上游和下游之間，海康選擇了下游，我們做解決方案、做軟件、做平臺，去貼合 用戶的需求。
回頭來看，這個選擇是非常正確的。
五年前或者更早時間，海康的規模和體量相對來說都比較小，由于規模的限制，往上游走可能也意義不大。現在公司的規模，包括創新業務的發展，已經到了一個臨界點，值得我們往更底層的領域去探索和研究。
前段時間，海康成立了相關基金，這些都是實現策略的一種投資渠道、方式。
美國制裁對哪類客戶或哪個特定區域的客戶會有影響？對海康的負面影響什么時候會慢慢消退？
客戶這個層面，我們需要換位思考。
納入實體清單這件事情，對于全球的客戶來說，也都沒有經驗。我們自己是學習走在前面的中興和華為，供應鏈方面相對能參照、學習的多一些；解決客戶的困惑方面，不同的行業、客戶的差異非常大。
而通訊行業的客戶比較集中，但安防的客戶卻特別的分散，我們需要大量的時間向客戶解釋實體清單是怎么一回事，影不影響客戶跟我們之間的合作。
過去一段時間，我們在這方面進行了大量的溝通，通過溝通也打消了很多客戶的疑慮，因為他們對實體清單不了解，他們以為的制裁，是不是連合作都不行了？但實際不是。
其次，在這個過程中，我們可能會損失掉一些客戶和項目。幾年前有個媒體的報道，讓我們錯失了一個國外比較大的機場項目，因為這個項目當時正好在關鍵的溝通環節；曾經的“安全門”事件，讓我們失掉了一個全球連鎖超市的訂單。
而現在實體清單的影響更大，所以在這個過程中，尤其在溝通的階段（可能事后看，其實沒什么），客戶可能會先做其他的采購，把我們留在后面。我們會錯失一些商業機會，但目前還不好評估這方面的影響有多大。
目前，海康全球銷售都在努力消減負面影響。我們將真實的狀態跟投資者做交流，但很難給出量化的指標。
長期來看影響不大，因為海康的核心競爭力沒有削減，海康對客戶的服務態度、產品的性價比、核心的研發能力沒有受到影響。相信通過一段時間的努力，大家都能夠理解我們。
關于美國市場，確實給不出預期。希望中美貿易談判能夠有一個比較好的結果，兩國之間有一個比較好的貿易協定，相對來說落在中國企業身上的壓力會減少一些，否則在經濟領域首當其沖的就是有國際業務的中國企業。
現在看來對于Q4包括明年實體清單，對公司造成的影響有沒有一個量化的衡量？包括在給出全年的業績指引區間的時候，對于實體清單影響公司是怎么樣考量的？
由于全球化分工，按照美國出口管制的規則，大部分美國身份的供應商所供應的物料不完全是百分百美國原產。所以在計量美國原產這個概念上面有一個很大的討論和判斷空間，給這些廠商一定的時間，他們就可以把自己的產品情況梳理清楚，恢復供貨是符合管制要求的。
關于業績預期，我們現在只給出了全年的凈利潤的區間，這個做法也符合海康一貫的關于業績指引的慣例。
收入預期方面公司暫時沒有給預期，原因也比較簡單，畢竟美國實體清單的限制對絕大部分企業來說都是一件很大的事，我們很難短時間把這件事完全消化，需要時間來跟供應商以及客戶做持續的交流。
一方面，持續供應可以給客戶信心，信任海康可以持續穩定地提供優質的產品；另一方面是客戶的心理層面，公司被美國加入實體清單，會有一些客戶采取觀望的態度，想看一下中國企業被制裁了會怎么樣，等看清了之后再繼續做生意。如果真的出現客戶要替換掉我們產品的情況也需要有一個周期。
所以制裁對市場的影響我們還在觀察的階段，目前還很難下定論進行量化。
影響在四季度會比較直接，如果未來的半年到一年時間海康能平穩的度過，我相信海康會上到一個新的高度。
能否請具體闡述一下四季度包括明年PBG回暖的具體動力在哪里？
從去年下半年到今年上半年，受整個宏觀經濟下行的影響，各方面的需求都比較壓抑，相信大家在各個行業的體會都會比較一致。
總體來說，產業有一些周期性的波動都是比較正常的，下滑之后都還會有一個緩慢上升的過程。
另外一方面，海康過去一年在物信融合、城市公共服務的領域做了一些基礎工作。我們以AI CLOUD為核心的技術框架，為城市搭建統一的智能化感知網絡。
通過我們的努力，過去一些概念規劃可以落到實地，我們的產品、系統平臺、解決方案方面的準備也都成熟起來。
所以一方面是宏觀經濟企穩，政府需求重啟；另一方面是海康威視的準備工作做得比較充分，兩者結合起來對我們PBG業務需求拉動是有幫助的。
公司現在對于智能化以及創新業務這一塊，有怎樣的發展預期？同時看到公司披露了參股設立基金的公告，去布局上下游的一些產業，方便在這些方面做些指導嗎？
關于智能化，2015年底開始，海康率先推出結構化服務器產品，在云邊融合、AI Cloud有比較多的產品和技術儲備，這些產品跟當前的智能化大趨勢是非常吻合的。
最近這一年，我們繼續提出物信融合，已經把整個智能化物聯網框架都梳理的比較清楚，關于對產品技術的要求、未來的發展趨勢以及業務的發展空間，我們看得很明白，在2018年年度報告中也做了詳細充分的闡述。
關于創新業務，創新業務并不完全等同于智能化，海康以自身的技術儲備為基礎，投向了安防領域之外的產業，例如工業自動化、汽車電子以及智能家居領域。
我們預期這些領域未來都會有比較大的發展空間，同時他們在底層技術上有共通之處，可以發揮出海康的技術儲備以及行業優勢。大家也可以看到我們創新業務的發展還是比較快的，可以說海康找到了自己的發展節奏和信心。
關于產業基金，對于這個產業基金我們自己也非常期待，跟國有股東和各個方面都談了很多次，現在能夠落地，對海康未來布局上下游的產業是一個很好的投資渠道和工具。雷鋒網雷鋒網雷鋒網
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