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近日，大華股份發布半年報，報告期內，公司實現營業收入 108.07 億元，同比增長 10.11%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤 12.39 億元，同比增長 14.51%；公司 2019 年上半年毛利率為 40.38%，比上年同期提升 3.86%。
國內業務方面，2019 年上半年實現營業收入 70.88 億元，同比增長 11.18%，國內毛利率 37.47%，同比提升 1.02%。
在解決方案能力構建方面，大華股份建設“全生命周期、全業務管道“解決方案開發體系，實行“一城一策” 方案推廣策略，上半年完成了“高空拋物”、積極推進 “垃圾分類”等惠及民生的新方案。
在渠道領域，明確工程商的管理規范，AI 產品同比銷售額大幅增長。
海外業務方面，上半年實現營業收入 37.19 億元，同比增長 8.14%，由于國際經貿環境的變化，各區域各國家的情況有所差異，有的國家保持了較高的銷售收入增速，如中東北非等地區；也有國家收入出現負增長，如北美地區。
費用方面，上半年期間費用同比增長 31.20%，研發費用率 11.5%，較往年有所提升。
未來，大華股份將在人工智能、云計算和大數據、芯片、機器視覺和機器人等技術領域持續加強研發投入，同時加強軟件架構能力建設，建立從軟件開發、銷售到交付的全流程運作能力。
半年報發布后，valuepartners、Willing Capital等數家機構對大華股份進行了實地調研，包括傅利泉在內的大華股份相關高管就相關問題進行了解答。
1、公司是否有信心完成今年股權激勵的營收目標？如果要完成，意味著下半年營收同比增速需要達到30%以上，公司達成此業績目標的信心來自哪里？上半年公司毛利率提升比較快，下半年是否可以維持這個趨勢？
股權激勵的目標公司會努力去完成，國內業務基于四大業務板塊的調整，在 G/B/SMB/C 端都有一些良好的業務儲備。
在 G 端，例如高速 ETC 這樣的市場機會點將在下半年帶來訂單產出；
在 B 端，例如工行等大型集采項目的入圍，將直接帶來工行全國網點的相關訂單；
在 SMB 端，上半年持續渠道下沉及人員加載，下半年相關成效將會得到一定的體現；
在 C 端，下半年會集中發布具有競爭力的產品，提升消費者的購買欲。
費用率和毛利率是今年公司重點關注的指標，會繼續不斷將場景化的解決方案導入業務中，優化營收結構，同時加強精細化管理，優化費用率，在此基礎上高質量地達成營收增速目標。
2、公司近兩年一直在做內部管理變革和業務板塊的調整，這些成效何時能在財報中匹配體現？
公司管理變革一直在進行，市場、研發、供應鏈、交付、財經、合規等各個部門的戰略都更加清晰，今年上半年財報中已經有部分成效體現，毛利率明顯改善，尤其是海外提升了 9.26%，費用的管控也看到初步成效；
上半年經營現金流有一定的改善，公司今年非常重視現金流，成立了應收賬款專項小組，部分風險較大的項目戰略性選擇了放棄，預計經營現金流全年會有改善。
3、上半年公司國內業務中 G 端和 B 端業務的增速分別如何？政府今年財政壓力比較大，是否會對公司 G 端業務造成影響？B 端的業務推進情況如何？ 哪些領域進展較快？
G 端業務目前是國內重要業務，這么多年市場和技術的積累已經讓我們有能力做好更多的 G 端場景化應用，但由于近兩年宏觀經濟增速放緩， 同時也面臨部分政府人員的調整，項目進展比之前預期的要慢一些。
政府對于公共安全的投入還是在持續增加的，我們必須不斷提升管理能力和創新能力來做好 To G 的業務支撐。
公司在過去的半年中，對近 3000 家中國各行各業頭部企業做了深入的業務痛點、管理痛點溝通，很大程度上完善了我們的 B 端整體解決方案能力，可以真正幫助企業實現降本增效。
從目前的業務推進情況來看，公司在制造企業、地產、物流領域進步很大。
從目前的市場需求看，我們認為未來 5 年企業端市場大有潛力可挖。
4、公司消費級業務樂橙的發展情況？公司認為消費級業務未來成長主要的對手是傳統的安防廠商，還是一些互聯網廠商？
大華的消費級業務以智慧安防為核心，去年 10 月完成了品牌升級，重新理清了業務方向，確定了從單產品到基于家庭/商鋪場景的輕方案再到云端 SaaS 應用的發展方向。
當前，我們處于完善產品，重構渠道的第一階段，智慧家居的市場足夠大，隨著產品+渠道的不斷完善，在市場中的競爭力會大大加強。
公司消費級品牌樂橙今年上半年銷售數量明顯提升，注冊用戶數同比增長 80%。目前消費者業務仍屬于持續加大投入階段，整體而言占公司營業收入的比重還比較小。
未來，我們認為消費級業務主要的競爭對手還是傳統安防公司，消費者不僅需要攝像頭，還有門禁、消防等，安消一體化是行業發展趨勢，樂橙在奮力追趕，下半年也會集中發布具有競爭力的產品，促進銷售增長。
5、公司在 AI 領域的產品系列和方向？目前智能相關產品占比？對未來市場演變和行業空間的判斷？
未來公司將會把人工智能和軟件平臺當成兩大戰略方向，在 AI 領域持續加大投入，已建成完善的從算法到智能產品到智能業務的應用落地，尤其是算法到智能產品的加載，可以實現跨平臺，全系列產品的快速部署。
當前視頻數據占到數據總量的 80%以上，對視頻數據還可以進行深入挖掘，人工智能需要大數據相結合，面向客戶需求的智能解決方案才能創造真正的價值。
大華有很多成功的案例，如平安城市，智慧金融，智能交通，新零售等，正是利用智能解決方案的應用，切實幫助客戶提升管理效率和質量，比如公司在中國銀行的 5G 無人銀行建設案例中，里面的相機全部智能化，所有交易都是自動完成的，柜臺人員將主要面向大客戶營銷方面，相信未來很多銀行網點基礎業務都將通過智能相機完成。
隨著智能應用持續落地以及客戶價值的體現，AI 算法、設備集群的加載將根據不同的行業有序展開，智能 解決方案將加速普及。
6、未來面對 To B 的發展，比如攝像頭代替人，千企千種方案，這塊研發方面有什么準備，使得大規模推廣更容易實現？
在 To B 市場，我們在各行各業已有基線版本，現在研發軟件投入最大的方向是在軟件架構方面，未來項目投入人員可以依托統一架構而減少，另外一個大的投入就在個性化的解決方案上，我們軟件定制人員會按照大區配備，所以相比千篇一律的規模化，能夠快速滿足客戶的定制化需求也是我們的競爭優勢之一。
在持續做厚基礎能力的同時，我們更加關注如何縮短定制開發時間，提升定制化交付能力，比如從一個月到 15 天再到一周，這是研發實實在在已經在做的動作和成效。
7、隨著公安部數據流的標準化、統一化，是否有利于華為、BAT 等大型企業？競爭是否加劇？公司在戰略合作方面接下來的布局？
公安市場比較大，吸引了一些巨頭的參與，但是這個領域依然是一個碎片化的市場。
從目前市場分析，不同客戶的業務管理訴求存在不同，以公安解決方案為例，不同地區的管理要求也不相同，都要通過定制化開發來滿足。
大華做厚客戶界面，就是要通過個性化服務來解決客戶的實際需求，并通過差異化的解決方案，在客戶的實戰中體現價值，通過服務來提高客戶界面的粘性。
所以，企業之間是競爭還是合作，主要取決于自身能力和在客戶界面的基礎。 華為、BAT 等大型企業入局，憑借其以往的技術優勢和用戶基礎確實加大了整個行業的競爭，對傳統安防產業的玩家帶來了一定競爭。
但是， 我們同時也看到，這些企業還為安防產業帶來了新的技術、新的模式，也在與傳統安防企業一起，推動著整個產業的變革。
我們認為這些競爭總體都是良性的，是對產業有益的，使整個產業繼續保持旺盛的生命力。更能通過碰撞，促進行業進行技術融合與升級，并從業務、用戶、商業模式等 方面發展出新思路，創造商業新價值。
在視頻物聯的應用十分廣泛，市場空間夠大，大家都是開放的態度在合作；公司的發展，更多還是取決于自身的能力，是否能切實滿足客戶需求，為客戶創造價值。雷鋒網雷鋒網雷鋒網
10月27日，「全球AI芯片·城市智能峰會」將在深圳大中華喜來登酒店舉辦。這是繼「中國人工智能安防峰會」、「CCF-GAIR視覺智能專場」后，雷鋒網 & AI掘金志安防團隊全力打造的第三大品牌活動。安博會前一天，我們深圳見。
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