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軟銀和ARM的234億英鎊收購案，讓英國女首相左右為難？

本文作者：科技茱比莉

2016-07-18 17:10

導(dǎo)語：如被證實(shí)，這筆交易將是迄今為止歐洲科技領(lǐng)域最大的一筆收購，當(dāng)然也是軟銀有史以來最大的一筆收購。

據(jù)英國《金融時(shí)報(bào)》7月18日消息，軟銀欲收購ARM，金額為令人瞠目結(jié)舌的234億英鎊。這一提前于官方宣布的報(bào)道立刻引發(fā)了業(yè)界的一片嘩然。

從任何角度來看，這個(gè)報(bào)價(jià)慷慨之極——234億英鎊是ARM去年凈收入的70倍，相比ARM的市值溢價(jià)43%。如果消息得到證實(shí)，這筆交易將是迄今為止歐洲科技領(lǐng)域最大的一筆收購，當(dāng)然也是軟銀有史以來最大的一筆收購。

| 這筆交易能成嗎？

從各大媒體的報(bào)道來看，這樁交易似乎鐵板釘釘。而且英國脫歐帶來的英鎊貶值和日元升值讓軟銀的優(yōu)勢看起來不小——過去一年英鎊對(duì)日元跌幅達(dá)到28%；英國在脫歐公投之後，英鎊大幅貶值超過 20% 。相反，日元在避險(xiǎn)基金的涌入出現(xiàn)快速升值的情況。這對(duì)于軟銀來說是收購英國資產(chǎn)的極佳時(shí)間點(diǎn)。

然而，根據(jù)RECODE的分析，沒到正式宣布之前，一切皆有變數(shù)。

從政治層面來看，根據(jù)BBC報(bào)道，這項(xiàng)交易將把脫歐后新成立的英國政府置于兩難境地。新上任的女首相特蕾莎·梅被譽(yù)為英國的“鐵娘子第二”，她對(duì)有損國家利益的外資收購警惕性很高，但在脫歐后的關(guān)鍵階段，政府又不得不對(duì)外表明歡迎外來投資者。

當(dāng)然，這不是說軟銀收購ARM被看作損害英國國家利益，但作為英國ICT業(yè)的重要企業(yè)，無疑會(huì)引起新任英國政府極高的重視，至少會(huì)在具體條款上予以更充分的商業(yè)談判。據(jù)BBC透露，軟銀就承諾在未來5年將ARM在英國得雇傭人數(shù)，由目前的近4000人擴(kuò)大一倍至8000人。

從市場層面來看，其他企業(yè)是否會(huì)大力阻止軟銀購買ARM，或者是否會(huì)有一場競購戰(zhàn)上演都未可知。比如ARM的最大客戶蘋果，在移動(dòng)芯片大戰(zhàn)中敗北于ARM的英特爾都是潛在買家，別忘了他們手中有充足的現(xiàn)金。

2010年，蘋果就曾經(jīng)表示要以80億美元的價(jià)格收購ARM，但遭到了拒絕，當(dāng)時(shí)CEO就表示，“買家展開收購的唯一理由是消滅競爭對(duì)手”，而ARM是英特爾收購對(duì)象的傳言也一直不絕于耳。

| ARM為何這么值錢？

總部設(shè)在劍橋的ARM公司無疑是英國科技上皇冠上最珍貴的寶石。從最早的移動(dòng)設(shè)備利基市場起家，ARM一直是移動(dòng)浪潮的最大贏家之一。

作為全球最大的移動(dòng)芯片設(shè)計(jì)商，ARM專門從事基于RISC技術(shù)的芯片設(shè)計(jì)開發(fā)，市值約為220億美元。值得一提的是，作為知識(shí)產(chǎn)權(quán)提供商，ARM并不直接從事芯片生產(chǎn)，而是采用授權(quán)許可的方式，由合作伙伴生產(chǎn)芯片，并在全世界范圍內(nèi)擁有超過100家合作伙伴。

ARM不僅統(tǒng)治了智能手機(jī)市場——全球最大的智能手機(jī)廠商蘋果和三星都是其大客戶，還在物聯(lián)網(wǎng)、服務(wù)器、車載系統(tǒng)等領(lǐng)域均在研發(fā)處理器產(chǎn)品，如汽車工業(yè)、網(wǎng)絡(luò)設(shè)備。比如。高通ARM架構(gòu)服務(wù)器芯片也將很快上市，這被理解為對(duì)英特爾優(yōu)勢的服務(wù)器市場構(gòu)成威脅。

據(jù)悉，采用ARM處理器的芯片數(shù)量在2015年達(dá)到150億個(gè)，比2010年增長了近60億。

軟銀和ARM的234億英鎊收購案，讓英國女首相左右為難？

| 軟銀最大的賭注？

總部位于東京的軟銀公司主要投資網(wǎng)絡(luò)技術(shù)、媒體和電信公司。其創(chuàng)始人孫正義因?yàn)閷?duì)阿里巴巴的成功投資而為國人所知。今年6月21日，軟銀還發(fā)布消息稱，將向騰訊公司出售所持芬蘭游戲子公司Supercell的所有股份，售價(jià)約7700億日元。

孫正義領(lǐng)導(dǎo)下的軟銀一直是日本最擅長投資的公司之一，目前軟銀的市值高達(dá)680億美元。根據(jù)市場調(diào)查Dealogic 的報(bào)告，軟銀近十年來不斷擴(kuò)張版圖，對(duì)140家企業(yè)的總投資額超過820億美元，包括 2000 年以 2000萬美元投資阿里巴巴，2006 年收購電信運(yùn)營商Vodafone，2013年控股美國第四大電信運(yùn)營商 Sprint，以及投資新興分享經(jīng)濟(jì)代表企業(yè)Uber。

如果收購ARM消息得到證實(shí)，這筆交易將是迄今為止歐洲科技領(lǐng)域最大的一筆收購，當(dāng)然也是軟銀有史以來最大的一筆收購。

但是圍繞軟銀的也不都是利好消息。軟硬之前最大的一筆是2013年以220億美元的價(jià)格購無線運(yùn)營商Sprint控股權(quán)，為此軟銀也背上了沉重的債務(wù)。到上個(gè)月，孫正義寄予厚望的接班人、谷歌前高管Nikesh Arora離開公司就給軟銀帶來了巨大打擊，孫正義本人也因?qū)覍覓伿郯⒗锇桶凸善币l(fā)外界對(duì)其面臨重大困境的猜想。此次收購ARM或許是軟銀以重拳出擊對(duì)負(fù)面消息還以顏色。

軟銀和ARM的234億英鎊收購案，讓英國女首相左右為難？