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今年以來，在國內云計算行業大環境低迷，各家友商防守為主的形勢下，阿里云逆勢擴張，在公共云產品、通義模型API這兩大拳頭產品輪番大幅降價的情況下，Q2季度實現EBITA利潤暴漲155%，無疑為整個行業注入了一針強心劑。
不僅如此，8月15日晚，阿里集團公布的2025財年第一季度（即2024年二季度）財報顯示，本季度，云智能收入為265.49億元，同比增長超6%；經調整EBITA利潤達到23.37億元；公共云業務收入實現了雙位數增長，AI相關產品收入實現了三位數增長。
這一財務表現在不久前大打價格戰的映襯下，給業內帶來一個疑問：阿里云為何能做到“降價不流血”？
要知道，在國內云計算發展早期，廠商們為了擴大市占率，曾在價格上發起過多輪競爭，久而久之，價格戰被打上“燒錢”、“虧損”的標簽。但不同以往，今年上半年阿里云幾番降價后，面對市場質疑，其多次回應表示，降價空間源于公共云的規模效應與技術創新相疊加，從而帶來產品本身成本的降低，是“不流血”的降價。
不僅如此，在財報會上，阿里巴巴集團CEO吳泳銘表示，接下來，阿里云還將繼續高強度投入技術研發和AI基礎設施，并且在高強度投入的同時，保持健康的盈利能力。
一手投入、一手盈利，阿里云是怎么做到的？
由于國內數字化基礎的先天不足，以及現狀的錯綜復雜，在此前很長一段時間里，國內云計算行業曾經走上了一條過于深陷項目制、定制化的“岔路”，但回歸本質，云服務作為基礎設施，其核心邏輯在于公有云的規模效應。
然而，眼下能走這條路的廠商并不多，因為這需要跨過“技術”和“規模”兩道門檻。
而阿里云作為國內市占率第一的云大廠，在利用規模來攤薄產品成本上，已占先機。今年上半年，阿里云抓住友商的軟肋和疲態，發動了一系列迅猛的價格戰。
2月29日，阿里云官網率先大幅降價，降價涉及100多款產品、500多個產品規格，平均降價20%，于是越來越多的中小客戶流入阿里云官網下單。
緊接著，阿里云又在直銷、電銷渠道中開展了多個行動計劃。更多細節可參見雷峰網此前文章《現在的阿里云，為何如此兇猛？》
以至于談及上半年的阿里云，不少從業者的第一反應是，“太猛了”。幾番攻城略地，也讓業內同行從“中國市場特殊論”中回過神來，重新審視云計算作為一門基建生意，其本身所包含的內在邏輯：
公有云行業需要巨大的資本開支和研發投入，技術壁壘高、規模效應大。頭部企業擁有更大的規模，也就有了不斷降低成本的能力，從而可以降價讓利，吸引更多的客戶。如此循環往復，就會變成了一個快到追不上的飛輪，形成強者恒強的產業格局。
也就是說，持續降價的能力，本身就是檢驗云服務公司產品競爭力的標準。
而想要加速云計算產業正向循環的飛輪，還有一個關鍵要素，即技術創新。
眾所周知，云計算產品的降價，只有建立在由產品迭代、技術創新、規模優勢等帶來的成本優化的基礎上，才不會殺敵一千自損八百。
其中，技術創新帶來的降本起到關鍵作用。
從算力產業的角度看，有資源≠天然就用得好資源，如果缺乏合理、高效的管理，計算資源將面臨大量的損耗和浪費。
如何讓規模化的算力資源高效地利用起來，實現邊際效應的最大化，并非一朝一夕之功。
尤其隨著大模型浪潮涌起，計算需求急劇膨脹，催生了眾多超大規模的云計算服務器集群，如何對這些遍布全球的計算節點進行統一的調度，實現降本增效，云廠商面臨更加嚴峻的挑戰。
全球的參與者都在加速轉型和奔跑。以阿里云為代表的中國選手也不例外。
此前，阿里云就已實現擁有國內唯一自研云操作系統——飛天，能夠編排調度百萬級服務器，單集群調度規模超十萬臺，可在同樣規格資源下帶來更強的性能，同時實現極致彈性調用算力資源，使得資源效率和性能大幅提升。
進入大模型時代后，阿里云選擇做AI時代的基礎設施、開源路線、開放平臺。對AI基礎設施進行全面升級，推出百煉大模型平臺，初步建成AI時代全棧的云計算體系。
今年以來，阿里云又全新升級了阿里云人工智能平臺PAI，底層采用HPN7.0新一代AI集群網絡架構，可高效協同調度各類芯片，支持高達10萬卡量級的集群可擴展規模，進一步讓超大集群像一臺計算機般高效運轉。
并在Q2季度發布了開源模型Qwen2-72B，以及對百煉大模型平臺進一步升級，使其成為阿里云承載云+AI能力的重要平臺。目前該平臺集成了上百款大模型API，接入的付費用戶數量在本季度實現環比增長超200%。
可以說，技術的提升不僅持續降低著阿里云的成本，還在不斷促進阿里云新的商業增長，而帶來的利潤反過來又進一步反哺到了技術上，正向循環由此形成。
正如阿里巴巴集團CFO徐宏在財報電話會上所指出，接下來阿里在云業務上，期望通過密集的研發投資，繼續實現可持續的盈利增長。
此外值得關注的是，本期財報還披露了一個數字——阿里云外部客戶收入（排除阿里巴巴關聯公司）營收增速為6%。
此前四個財季，阿里云收入增速相對溫和，均在 2%—3%之間。這一方面是阿里云主動優化收入結構、減少低利潤率項目，導致部分增長被抵消；另一方面也是由于中國企業數字化需求大盤放緩所致。
如今，在阿里云繼續戰略收縮高流水、低利潤的定制化項目前提下，外部客戶收入卻重新拉升至6%，這傳遞了一個清晰的信號——旺盛的AI需求，正在落地成實際的公共云服務收入數字。
財報披露的另一組數據佐證了這一點：“本季度公共云收入保持兩位數增長，AI相關產品收入三位數增長，在公共云收入的占比持續提升。”
硅谷風投機構 a16z 的調查顯示，大模型和生成式 AI 創業公司 80%-90% 的早期融資都用于向云計算平臺購買算力；a16z 估計，未來行業更成熟時，模型和應用公司每年約 10%-20% 的營收將來到云計算公司。
從戰略布局上看，在生成式AI這一新戰線上，阿里云無疑是國內大廠中攻勢最猛的一家。
目前，阿里已投資了中國估值排名前五的生成式AI獨角獸，包括智譜AI、零一萬物、百川智能、MiniMax、月之暗面。而這些公司均在阿里云上訓練大模型。阿里云管理層曾透露，中國80%的科技企業和超過一半大模型企業都跑在阿里云上。
對阿里云來說，與有潛力的大模型公司深度合作，有助于阿里云繼續鞏固國內第一的市場地位和抓住 AI 計算帶來的增量。
財報顯示，百煉大模型平臺上，付費用戶數量季度環比增長已經超過了200%，包括一汽、微博、金山、完美世界、央視網、藍凌科技等在內的眾多企業都是阿里云百煉的客戶。
同時，阿里云PAI等AI基建產品規模也在迅速增長，據國際研究機構 Gartner 發布的2024年《數據科學和機器學習平臺魔力象限》，阿里云躍升至挑戰者象限，并成為報告中唯一入圍的亞太廠商。
除AI以外，出海是另一條新戰場。
今年以來，阿里云在國際市場發起猛烈攻勢，先是全線降價，平均降幅23%，最高降幅59%，擊穿全球云服務底價，后又高調宣布將在韓國、馬來西亞、菲律賓、泰國和墨西哥五個國家投資新建數據中心。
一位負責阿里云國際業務的人士表示：“目前阿里云亞太、中東、歐洲云計算需求很活躍，尤其是拉美市場經濟活躍程度越來越高，當地云計算需求非常旺盛。進入墨西哥市場將成為阿里云全球拓展的重要一步。”
阿里云在國際大客戶上同樣頻頻發力。
五月，外媒報道阿里云拿下 LV 母公司LVMH集團五年長期合約，服務內容包括通義千問和百煉平臺。而剛剛結束的巴黎奧運會，阿里云是其獨家云服務商。并且此次云轉播的用量為史上最大，首次超越衛星成為奧運轉播的主要方式。有超過三分之二的奧運電視及網絡直播信號是基于阿里云向全球分發，從巴黎傳輸到全球 200 多個國家和地區。
拿下LVMH集團和奧運會這種超級大客戶，無疑將幫助阿里云進一步打開國際市場。
AI、出海帶來了實打實的高質量收入增長，這也是阿里云可以實現“降價、不降利潤”的底氣所在。
按照 AWS、微軟云等海外云廠商的經驗，在堅持公有云道路的前提下，大約十年左右，云廠商將會進入收獲期。對于阿里云而言，在規模和技術上真槍實彈投入了十多年，時至今日，邊際成本效應已然顯現。
而其他幾家國內云廠商也將今明兩年視作實現盈虧平衡的“關鍵之年”。但面對不斷進化的市場需求，要想不掉隊，一方面需要高昂的技術投入，一方面又面臨市場份額的存量爭奪，一眾云廠商們能否紛紛邁入收獲階段，中國云計算行業能否開啟下一個新階段，還需拭目以待。雷峰網(公眾號：雷峰網)雷峰網雷峰網
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